Borsa İstanbul'da Tepki Arayışı Sürüyor, Altında Güvenli Liman Etkisi Devam Ediyor

Haftaya dalgalı başlayan Borsa İstanbul, üç günlük düşüşün ardından dün sınırlı da olsa tepki alımlarıyla nefes aldı.
BIST100 endeksi günü %0,74 artışla 10.814 puandan tamamladı. Endekste 11.600 seviyesinden başlayan satış baskısı, 10.650–10.700 destek aralığında tutunma çabasıyla karşılaştı. Bu seviyeler kısa vadede teknik açıdan kritik konumda.

Önümüzdeki süreçte 10.900–11.000 bandı ilk önemli direnç bölgesi olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin aşılması durumunda tepki hareketinin 11.250 seviyesine kadar güç kazanması beklenebilir. Ancak bu bölge geçilemezse yeniden 10.650–10.230 desteklerine doğru geri çekilme olasılığı artacaktır.

Dün endekse en fazla katkıyı THYAO (+17,21 puan), SAHOL (+6,80 puan) ve BIMAS (+6,78 puan) hisseleri yaptı. İşlem hacmi 117,2 milyar TL civarında gerçekleşirken, para girişinde anlamlı bir güçlenme görülmedi.Bu durum, tepki denemelerinin henüz sürdürülebilir bir trende dönüşmediğinigösteriyor.

 Makro Gündem: TCMB ve Dezenflasyon Mesajı

TCMB Başkanı Fatih Karahan, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’ndaki sunumunda,

“Ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılık sağlanacaktır.”
ifadeleriyle sıkı para politikasının devam edeceği sinyalini verdi.

Karahan ayrıca, enflasyon beklentilerinin hâlâ risk unsuru olmaya devam ettiğini ve ana göstergelerde dezenflasyonun yavaşladığını vurguladı. Bu ifadeler, Ekim ayı PPK toplantısında faiz indirimi ihtimalini zayıflatan bir ton içeriyor.

Eylül ayında açıklanan nakit bütçe açığı 359,9 milyar TL olurken, yılın ilk 9 ayında açık 1,63 trilyon TL’ye yükseldi.
Bu açık nasıl kapanacak? Açığı kapatmanın en sağlıklı yolu vergi tahsilatını artırmaktır.Ancak vergi tahsil edilemiyorsa, oranları artırmak çözüm değildir.
İnşallah bu tablo, yeni vergi artışlarıyla karşımıza çıkmaz.

 Küresel Cephe: Belirsizlik ve Güvenli Liman Etkisi

ABD tarafında federal bütçe krizine ilişkin karışık mesajlar belirsizliği artırıyor. FED’in Ekim toplantısında çeyrek puanlık faiz indirimi ihtimali fiyatlanmaya devam ederken, bu durum altına güçlü bir destek sağlıyor.

Çin Merkez Bankası’nın üst üste 11. kez altın rezervini artırması, güvenli liman talebinin kalıcı hale geldiğini gösteriyor.
Bu sabah itibarıyla ons altın 3.965 dolarseviyesinde işlem görürken, 3.900–3.875 destek, 4.000–4.050 direnç aralığı takip ediliyor.
4.000 dolar üzerinde kalıcılık sağlanması, yeni bir yükseliş trendinin habercisi olabilir.

Bakır tarafında ise arz endişeleriyle başlayan yükselişin ardından ABD dolarındaki güçlenme ve kâr satışları etkili oldu.
Londra Metal Borsası’nda bakır 10.708 dolar/ton seviyesine geriledi.

 Değerleme ve Prensip: Helal Kazanç Her Şeyden Önemli

Borsada hedefim yalnızca para kazanmak değil, sürdürülebilir ve helal kazanç elde etmektir.
Sonuçta hisse senedi alırken bir kâğıt değil, çalışan ve üreten bir şirkete ortak oluyorum.

Bazı hisselerde “10X–20X potansiyel” kulağa hoş gelebilir.
Ancak asıl mesele, o şirketlerin gerçekten ortak olunmayı hak edip etmediğidir.
PD/DD’si 15’i aşmış bir hisseye girmek yatırımcılıkla bağdaşmaz.

F/K oranı dönemsel olarak değişebilir, FD/FAVÖK dalgalanabilir; ama yatırımcıyı asla yanıltmayacak tek gösterge PD/DD oranıdır.
Eğer PD/DD değeri 15’in üzerine çıkmışsave hâlâ “gidecek” diyen varsa, o kişi size hisse pazarlıyordur.
Benim nazarımda böyle birinin yatırım camiasında yeri olmadığı gibi, yatacak yeri de yoktur.

Rahmetli Erbakan Hocamızın sözü bu noktada yol göstericidir:

“Dört helal kazanç, beş haram kazançtan büyüktür.”

Yatırımınız ne olursa olsun, vadeniz ne kadar olursa olsun; temeliniz sağlam olsun.
“Unutmayın, sağlam temel olmadan yükselen hiçbir yapı ayakta kalmaz.”

Bu bakış açısıyla yatırım yaparken etik değerlere, üretime ve sürdürülebilir büyümeye odaklanmak gerektiğine inanıyorum.

Hepinize sağlık ve bol kazançlı günler dilerim.
İrfan ÖZDAMAR
Mali Müşavir – Finansal Stratejist