Trump–Erdoğan Zirvesi: Beklentiler Boşa mı Çıktı?

Geçtiğimiz hafta gerçekleşen zirvede, Türkiye’nin masaya koyduğu öncelikli başlıklar olan F-35, CAATSA yaptırımları, Halkbank ve F-16 konusunda ilerleme sağlanmadı. Buna karşın, Boeing alımı, LNG ithalatı ve nükleer işbirliği gibi anlaşmalar imzalandı. Yani masadan Türkiye’nin beklediği kazanımlar değil, ABD’nin tahsilatına dönük adımlar çıktı.

Trump’ın, Türkiye’nin Rusya’dan enerji alımını sonlandırması gerektiği yönündeki açıklaması ise yeni bir belirsizlik yarattı. Ayrıca Kaan savaş uçağı motorunun ABD menşeli olması ve kongre onayına bağlı kalınması, hem üretim hem de ihracat tarafında risklerin devam ettiğini gösteriyor.

Trump, bu dosyaların kolayca çözülebileceğini söylese de “Türkiye’nin yapması gerekenler var” vurgusu piyasada soru işaretlerini artırdı. Bu tablo, Borsa İstanbul’da satış baskısını beraberinde getirdi; teknik tarafta da birçok hissede parabolik göstergeler satış sinyali üretmiş durumda.

 Yurt İçi Gündem: Enflasyon ve TCMB
Haftanın en kritik gündemi enflasyon verisi olacak. Yukarı yönlü eğilim devam ederse, TCMB’nin faiz indirim planları zora girebilir. Merkez Bankası yalnızca sınırlı, sembolik bir indirimle yetinmek durumunda kalabilir.

 ABD ve Küresel Görünüm

• ABD PCE enflasyonu beklentilere paralel geldi (%0,3 aylık, %2,7 yıllık). Bu, “faiz indirim döngüsü devam eder” beklentisini güçlendirdi.

• ABD hükümet kapanması riski yeniden gündemde. Kongre–Beyaz Saray görüşmeleri dolar endeksini (DXY) baskılıyor.

• Altın güvenli liman talebiyle yeni zirve bölgelerinde.

• Petrol: Irak Kürdistanı’ndan sevkiyatın başlaması ve OPEC+’ın kasımda ek üretim planları fiyatları sınırlıyor.

• Gümüş 14 yılın zirvesinde.

Bakır arz tarafında (Endonezya maden kesintileri) sıkıntılar nedeniyle kırılgan. Türkiye’de bakır işleyen firmalar için tedarik riski söz konusu.

 Türkiye’nin Kredi Görünümü: Yatırım Yapılamaz Statü
Türkiye’nin 5 yıllık CDS’i 259,6 seviyesinde. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarının notları ise:

• S&P: BB- / Durağan

• Fitch: BB- / Durağan

• Moody’s: Ba3 / Durağan

Bu seviyeler, Türkiye’nin hâlâ “yatırım yapılamaz”  kategorisinde değerlendirildiğini gösteriyor. Yani yabancı yatırımcı açısından risk primimiz yüksek kalmaya devam ediyor. Dolayısıyla, içeride alınacak para–politika kararlarının yanı sıra, dış politikadaki belirsizliklerin de çözülmesi Türkiye’nin not görünümü açısından kritik önem taşıyor.

Sonuç olarak, hem içeride enflasyon ve faiz dengesi, hem de dışarıda ABD ile masadaki kritik dosyaların çözümsüzlüğü, piyasalarda satış baskısını artırıyor. Belirsizliklerin azalması ve kredi görünümünde iyileşme olmadığı sürece piyasanın kalıcı bir güven ortamına girmesi zor görünüyor.

Hepinize sağlık ve bol kazançlı günler dilerim.
İrfan ÖZDAMAR
Mali Müşavir – Finansal Stratejist